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在利率债行至当前位置后，市场倾向于通过城投资质下沉、可转债获取超额收益，同时近期地方债认购热情高涨对中长端利率债需求也有所挤占。此外，上周央行创设票据互换工具提升银行永续债流动性，仍以宽信用意图为主，短期风险偏好修复对债市影响正在显现，这符合我们此前判断。但短期调整过后，2019年债牛空间仍在，维持2019年10年国债收益率低点3%的判断不变。

分析人士表示，短期市场磨底过程还在持续，市场即将临近方向选择，而从中长期角度来看，外资持续流入的大趋势仍具有高确定性，将为A股行情进一步走强提供量能支持。两市震荡调整近期，A股市场多数交易日出现调整，同时市场量能也在萎缩。27日，两市延续了近期的调整态势，继续展开调整，三大指数悉数下跌。上证指数下跌0.13%，报2903.19点，深证成指下跌0.30%，报9648.39点，创业板指下跌0.28%，报1674.39点。两市量能较前一交易日有所萎缩，其中沪市成交额为1374.50亿元，深市成交额为2181.08亿元。

我们平时如何给生活必需品定价？针对第一个问题，人们都有自己的生活经验，在日常中，人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下，我们会认为，蔬菜＜鱼肉＜猪肉＜牛肉。由于心中有一个价值的秤，我们很少有被骗的时候，买东西也是基于自己的生活经验。此外，还有一个特点，各种食品，你去菜市场或者超市看看，价格每天都会变化。因此短期的需求供给，会影响价格。

七．铁矿石基本面情况截止至3月29日，澳洲巴西铁矿总发货量连续第二周大幅度下降380万吨至1222.9万吨，相比去年同比大幅度减少53.26%，其中澳洲发货量由于飓风造成的影响环比下跌320.5万吨至756万吨，相比去年同比减少57.5%；巴西发货量环比小幅度下降59.7万吨至466.9万吨，相比去年同比大幅度下降59%，依然处于发货情况历史低位。

图：北港玉米库存数据来源：WIND 国信期货研发部图：南港玉米库存数据来源：WIND 国信期货研发部三、养殖需求最差的时间可能已经过去由于生猪供应下降，猪价大幅上涨，带动整体动物蛋白价格飙升，无论从生猪养殖，还是蛋鸡、肉禽养殖来说，都迎来一个超级盈利周期。生猪存栏的下降，使生猪饲料消费减少，从而降低了玉米的饲料使用需求，但这并不是饲料需求的唯一逻辑线。我们看到，尽管生猪出栏数量下降，但单头猪出栏的重量较前些年有明显上升，这是因为大猪养殖的料肉比即使下降，高价格仍可覆盖的效率下降带来的成本上升。因而，养大猪部分对冲掉了生猪绝对数量下降对饲料需求的不利影响。另外，猪价上涨，带动肉禽、蛋鸡养殖利润的高涨，使得禽类这种短周期的动物蛋白源的养殖规模有明显扩大。根据相关机构的样本调研数据，8月猪料需求下降40%，但肉鸡饲料需求增长近35%，禽类饲料需求上升在相当程度上弥补了猪料的下滑。

研发费用加计扣除、未来潜在的增值税“三并二”进一步释放企业创新活力。2018年9月21日，财政部、国家税务总局、科技部发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，规定在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。税前扣除比例从50%提升至75%。根据2017年上市公司净利润，粗略计算下，研发支出加计扣除将所有具有研发支出的上市公司利润增厚1.6%，其中军工、通信、计算机、机械、电子等先进制造业2017年利润增厚比例更高。